A股年内交易日已不足50日，市场风格依旧鲜明，机构继续偏好行业景气度高、具备业绩支撑的新能源板块，体现为锂电池、光伏、风电等概念股反复活跃；另一边，偏好题材概念炒作的游资在稍作喘息后继续炒作元宇宙概念。

11月8日，元宇宙概念表现活跃，是沪深两市除了新能源板块以外的唯一热点。截至收盘，宝通科技涨停，收报28.6元，游资资金净流入2.99亿元，是主力资金净流入规模的一倍有余；天舟文化（300148.SH）录得两连板，报5.54元，股价创出去年9月以来新高。

元宇宙概念9月初突然升温，相关概念股“鸡犬升天”。要看到的是，目前市场上被大肆炒作的元宇宙概念股几乎都来自游戏、电竞、动漫板块。尽管社交、娱乐、游戏、教育等场景均被视作元宇宙技术早期相对容易实现的切入点，但从多家企业回复的内容来看，相关技术尚处于非常早期阶段。而伴随着股价的节节高升，风险警示接踵而至。

游资反复炒作元宇宙引监管关注

进入11月，沪深两市并无除新能源以外的明显热点题材，游资则在元宇宙概念股中继续活跃，且炒作股池有扩张的势头。

11月8日，易尚展示股价四连板、宝通科技和天舟文化双双涨停；被视作“元宇宙龙头股”的老牌游戏股中青宝收跌2.65%，该股上周大涨53.22%并创历史新高。

从资金流向来看，宇宙概念炒作是一场游资的“盛宴”。以今日录得涨停的宝通科技为例，盘后数据显示，当日主力资金净流入1.42亿元，游资资金净流入2.99亿元，散户资金净流出3979.79万元。近5个交易日，游资净买入宝通科技2.02亿元，散户净流入约3500万元，主力净流入7481万元。

Wind数据显示，11月1日~8日，85只元宇宙概念股中仅7只录得下跌，13只概念股的累计涨幅超20%，盛天网络、顺网科技（300113.SZ）、恺英网络、丝路视觉（300556.SZ）、佳创视讯等均出现大幅上涨走势。

佳创视讯领涨板块，涨幅高达86%；11月8日，佳创视讯再度大涨，截至收盘，佳创视讯报9.9元，总市值为40.9亿元，创2017年4月以来新高。盘后数据显示，机构净卖出819.59万元，营业部席位合计净卖出8246.06万元。近半年，佳创视讯累计上榜龙虎榜13次。此外，天舟文化、中青宝、易尚展示的11月涨幅亦超40%，大幅跑赢主要股指。

元宇宙概念的火爆程度还体现在相关注册公司数量猛增。天眼查数据显示，截至11月8日，元宇宙相关商标注册公司已有近400家，截至9月底，注册元宇宙相关商标的公司约130家。换言之，不到40天内，有近270家企业注册了元宇宙相关商标。

随着11月内多只元宇宙概念股价再度“走妖”，监管的关注函和风险提示公告纷纷发布。11月7日，佳创视讯收到关注函，该股在上周摘得两次涨停板。

此前，佳创视讯在互动易平台上回答投资者提问时表示，“公司开展的VR业务即涉及元宇宙概念的核心技术基础之一”。对此，深交所要求说明公司说明VR业务与元宇宙概念的关联性、VR业务直接产生的收入、净利润及在手订单等情况。

另一边，近两个月大涨近三倍的中青宝近日两次收到关注函。11月4日，深交所再次对中青宝下发关注函，针对中青宝在10月29日关注函回函中表示，《酿酒大师》计划研发投入500万~1500万元，要求其结合当前同行业其他类似全拟真社交经营产品的情况，说明《酿酒大师》计划研发投入的测算依据、是否充足、是否具有合理性，是否与构建元宇宙方面相关游戏的目标相匹配；并详细说明通过微信公众号发布相关文章，是否存在虚假或误导性宣传，是否存在蹭元宇宙热点概念炒作股价的动机。

技术未至、资本泡沫已至

伴随着这些不具基本面的概念股连连大涨，风险警示接踵而至。据第一财经记者不完全统计，包括易尚展示、天下秀、美盛文化、国光电器在内的四大概念股也发布股价波动公告并提示风险；中青宝、佳创视讯、盛天网络等股均已收到监管的关注函。

监管部门出手给元宇宙概念降温，也在一定反映出了其中存在炒作的可能。实际上，这些被当作元宇宙概念炒作的游戏、动漫、电竞企业的核心技术不仅离真正意义上的元宇宙相去甚远，其自身经营情况也不容乐观。

刚刚收到关注函的佳创视讯是一家音视频解决方案提供商，该公司近四年的主营业务分文未赚，2017年至2020年的扣非后归属母公司股东的净利润均为负值。

2021年第三季度报告显示，佳创视讯前三季度实现营业收入8773.46万元，同比下滑5.46%；归母净利润亏损3702.69万元，同比下滑151.06%；扣非后净利润同比下滑133.08%。截至三季度末，佳创视讯的未分配利润亏损2.31亿元。

记者还注意到，曾经的“网红概念股”天下秀也因沾上元宇宙概念而股价大涨。11月4日晚间，天下秀被上交所提出监管要求，该监管工作函涉及对象为上市公司、董事、监事、高级管理人员。

天下秀的主营业务为红人新经济，去年因搭上“网红经济概念”实现过股价翻番，股价高点报24.55元。在蹭上元宇宙概念大涨之前，天下秀的股价早已被打回原形，年内股价一直在8~10元徘徊，鲜有表现。10月28日，天下秀股价突然启动，当日录得涨停。截至11月8日收盘，天下秀股价报13.13元，为年内新高。今年前三季度，天下秀的归母净利润增速几乎停滞，同比微增3.15%，销售净利率较2019年末“腰斩”。

同样搭上元宇宙概念股价大涨的易尚展示11月5日公告称，截至公告披露日，公司控股股东刘梦龙被司法冻结585.82万股，占其所持股份比例18.16%，占公司总股本比例3.79%。而对于股份冻结原因，易尚展示表示不知情。11月8日，易尚展示股价录得四连板，报26.09元，续刷年内新高。

前三季度，易尚展示的营收净利润双双下滑，其中归母净利润同比下滑22.26%，为2007.96万元；扣非后归母净利润亏损1302.31万元，同比下滑179.88%。

目前来看，元宇宙初期产品往往争议较大，商业化效果具有较强不确定性；全球各国对元宇宙的政策和监管具有不确定性。在通向实现元宇宙最终技术的发展路径上，二级市场的概念炒作并不会令技术“开花结果”。